In weniger als zwei Jahrzehnten hat das Internet unser Leben unermesslich verändert. Indem wir fast jeden anderen Aspekt unseres Lebens verändern, vom Einkaufen über die Kommunikation bis hin zum Empfang von Nachrichten, hat das Internet die Art und Weise beeinflusst, wie sich das Geschäft entwickelt hat. Viele etablierte Unternehmen und Start-ups haben Millionen vom Internet entfernt, und viele hoffen, dasselbe zu tun.
Die allzu optimistischen Erwartungen der Unternehmer an das Potenzial des Internets haben jedoch die berüchtigte "Dotcom-Blase" (auch "Internet-Blase" genannt) der zweiten Hälfte der 1990er Jahre geschaffen. Eine weitere Blase kann auf dem Weg sein, wenn wir nicht vorsichtig sind.
Während des späten 20. Jahrhunderts schuf das Internet eine euphorische Haltung gegenüber der Wirtschaft und inspirierte viele Hoffnungen für die Zukunft des Online-Handels. Aus diesem Grund wurden viele Internet-Unternehmen (sogenannte "Dot-Coms") ins Leben gerufen, und die Anleger gingen davon aus, dass ein Unternehmen, das online arbeitete, Millionen wert sein würde.
Aber offensichtlich waren viele Dotcoms keine überwältigenden Erfolge, und die meisten, die erfolgreich waren, waren stark überbewertet. Infolgedessen stürzten viele dieser Unternehmen ab, was den Anlegern erhebliche Verluste bescherte. Tatsächlich hat der Zusammenbruch dieser Internetaktien den Börsencrash 2001 noch mehr als die Terroranschläge vom 11. September 2001 ausgelöst. Folglich kostete der Börsenkrach den Anlegern unglaubliche 5 Billionen Dollar.
Insgesamt waren die Erwartungen der Gesellschaft an das, was das Internet bieten konnte, in den mittleren bis späten neunziger Jahren unrealistisch. Von einzelnen Träumern bis hin zu Großkonzernen waren Internetunternehmer begeistert von Träumen, Dot-Com-Millionäre (oder Milliardäre) zu werden. Im Großen und Ganzen wurden diese Unternehmer von Unternehmen wie Amazon, eBay und Kozmo inspiriert. Für jedes Unternehmen, das zu einem Multi-Millionen-Dollar-Geschäft wurde, scheiterten Hunderte von anderen.
Viele Anleger ignorierten törichterweise die fundamentalen Regeln einer Anlage in den Aktienmarkt, z. B. die Analyse von Kurs-Gewinn-Verhältnissen, die Untersuchung von Markttrends und die Überprüfung von Geschäftsplänen. Stattdessen beschäftigten sich Investoren und Unternehmer mit neuen Ideen, für die noch kein Marktpotenzial nachgewiesen wurde. Außerdem ignorierten sie die eklatanten Zeichen, dass die Blase platzte, wie Larry Elliott, der Wirtschaftsredakteur von "The Guardian", sagte.
Es gab zwei Hauptfaktoren, die zum Platzen der Internetblase führten:
Die größte Bank der Welt, HSBC Holdings, führte Untersuchungen über das KGV von neueren, technisch versierten Unternehmen durch. Nach ihren Erkenntnissen wurden diese neueren Unternehmen um 40% überbewertet. In der Tat könnten diese Aktien nur dann richtig bewertet werden, wenn ihre Einnahmen fünf Jahre lang um 80% pro Jahr gestiegen wären. Dies wäre jedoch wahrscheinlich ein unmöglicher Standard für jedes Unternehmen gewesen, da selbst Microsoft nur durchschnittlich etwas über 50% pro Jahr ausmachte.
Internetblase 2.0? Es scheint, als hätte die Welt ihre Lehren aus der ersten Internetblase nicht gezogen. Die Einführung von Social Media hat zu einer neuen Internetbesessenheit geführt, die sich in eine weitere Dotcom-Krise verwandeln könnte. Vier Hauptakteure tragen zu diesem bedrohlichen Dot-Com-Anstieg bei.
1. Facebook
Facebook wurde mit einem Wert von 84 Milliarden US-Dollar bewertet und kann mit einem Börsenwert von 100 Milliarden US-Dollar bewertet werden. Diese Bewertung scheint jedoch nicht durch Bewertungsinstrumente wie das Dividenden-Rabattmodell gestützt zu werden, das besagt, dass der Wert eines Unternehmens auf seinem aktuellen und zukünftigen Nettoeinkommen basieren sollte.
Um dies zu verdeutlichen, hat Facebook letztes Jahr damit geprahlt, dass seine Werbeeinnahmen bei 1, 86 Milliarden Dollar lagen. Sie gaben jedoch nie den Gewinn des Unternehmens bekannt, der wahrscheinlich viel niedriger war als die Werbeeinnahmen. Daher ist es schwer zu glauben, dass das Unternehmen fast 100 Milliarden Dollar wert ist, wenn das Nettoeinkommen wahrscheinlich 100 Mal niedriger ist.
2. Twitter
Twitter ist ein anderes Social-Networking-Unternehmen, das sich bemüht, zu überleben. Twitter hat keine sinnvolle Methode gefunden, um einen Gewinn zu erzielen, obwohl es mehr als 200 Millionen aktive Nutzer hat. In der Zwischenzeit wird es durch Beiträge von Investoren überflügelt. Einige Leute sind so weit gegangen zu spekulieren, dass Twitter eigentlich ein Schneeballsystem ist.
Anleger scheinen jedoch keine Gewinne zu berücksichtigen, wenn sie Twitter schätzen. In der Tat haben die Bewertungen im Silicon Valley den Wert von Twitter zwischen 8 und 10 Milliarden Dollar, trotz der Tatsache, dass es keine nennenswerten Einnahmen gibt.
3. LinkedIn
LinkedIn ist kürzlich im vergangenen Jahr an die Börse gegangen. Während des Börsengangs wurde die Aktie von LinkedIn für 45 USD je Aktie ausgegeben. Heute wird die Aktie bei mehr als 90 Dollar gehandelt, was darauf hindeutet, dass Anleger von ihren Aktien eine hohe Rendite erwarten.
Leider gibt es Anzeichen dafür, dass das Unternehmen wie viele seiner Konkurrenten auf eine Blase zusteuert. Zunächst einmal hat LinkedIn eine kleine Gewinnmarge und erzielte 2010 einen Gewinn von weniger als 2 Millionen Dollar. Trotz seiner bescheidenen Gewinne wurde LinkedIn am ersten Handelstag mit 9, 6 Milliarden Dollar bewertet.
4. Gruppierung
Groupon war eine sehr erfolgreiche Deal-of-the-Day-Website, aber die Rentabilität könnte abnehmen. Obwohl Groupon mehr Geld als viele andere Internet-Unternehmen generiert hat, ist die Beliebtheit seiner Dienstleistungen und zukünftigen Umsätze möglicherweise nicht sehr vielversprechend.
Die Bedenken hinsichtlich der langfristigen Rentabilität von Groupon resultieren größtenteils aus der Tatsache, dass viele Händler mit den Ergebnissen des Groupon-Modells unzufrieden sind. Tatsächlich gaben 40% der Unternehmen, die Groupon nutzen, an, dass sie die Website nicht mehr nutzen würden, und nur etwas mehr als die Hälfte davon tatsächlich von ihrer Vereinbarung mit dem Deal-of-the-Day-Anbieter profitiert haben.
Daher könnte Groupon in ernsthafte Schwierigkeiten geraten, wenn es keinen Weg findet, bessere Ergebnisse für seine Kunden zu erzielen, wie die Tatsache zeigt, dass der Aktienkurs kürzlich unter den 20-Dollar-IPO-Preis gefallen ist, der fast die Hälfte seines 52-Wochen-Hochs ist .
Eine weitere Internetblase vermeiden Wenn man bedenkt, dass die letzte Internet-Blase Investoren Billionen gekostet hat, ist es eine der letzten Sachen, die ein Investor machen würde, in einem anderen zu erwischen. Um bessere Investitionsentscheidungen zu treffen (und die Geschichte nicht wiederholen zu müssen), müssen wichtige Überlegungen berücksichtigt werden.
1. Popularität ist nicht gleich Gewinn
Sites wie Facebook und Twitter haben eine Menge Aufmerksamkeit erhalten, aber das bedeutet nicht, dass sie es wert sind, in sie zu investieren. Anstatt sich darauf zu konzentrieren, welche Unternehmen den meisten Buzz haben, ist es besser zu untersuchen, ob ein Unternehmen soliden Geschäftsgrundlagen folgt.
Auch wenn sich die Internet-Aktien in den meisten Fällen kurzfristig gut entwickeln, sind sie als langfristige Anlagen möglicherweise nicht zuverlässig. Auf lange Sicht benötigen Aktien in der Regel eine starke Einnahmequelle, um als Anlage gut zu funktionieren.
2. Viele Unternehmen sind zu spekulativ
Unternehmen bewerten ihre zukünftige Rentabilität. Spekulative Investitionen können jedoch gefährlich sein, da die Bewertungen manchmal zu optimistisch sind. Dies kann bei Facebook der Fall sein. Wenn man bedenkt, dass Facebook weniger als 1 Milliarde Dollar pro Jahr verdient, ist es schwer zu rechtfertigen, das Unternehmen mit 100 Milliarden Dollar zu bewerten.
Investieren Sie nie in ein Unternehmen, das ausschließlich auf der Hoffnung basiert, was passieren könnte, wenn es nicht durch reelle Zahlen unterstützt wird. Stellen Sie stattdessen sicher, dass Sie über aussagekräftige Daten verfügen, um diese Analyse zu unterstützen - oder zumindest einige vernünftige Erwartungen für Verbesserungen.
3. Gute Geschäftsmodelle sind unerlässlich
Im Gegensatz zu Facebook hat Twitter kein profitables Geschäftsmodell oder eine echte Methode, um Geld zu verdienen. Viele Anleger waren in Bezug auf das Umsatzwachstum während der ersten Internet-Blase nicht realistisch, und dies ist ein Fehler, der nicht wiederholt werden sollte. Investieren Sie niemals in ein Unternehmen, dem ein solides Geschäftsmodell fehlt, geschweige denn ein Unternehmen, das noch nicht einmal herausgefunden hat, wie es Umsatz generieren kann.
4. Grundlegende Geschäftsgrundlagen können nicht ignoriert werden
Bei der Entscheidung, ob in ein bestimmtes Unternehmen investiert werden soll, müssen mehrere solide finanzielle Variablen wie die Gesamtverschuldung des Unternehmens, die Gewinnmarge, die Dividendenausschüttungen und die Umsatzprognosen geprüft werden. Mit anderen Worten, es braucht viel mehr als eine gute Idee, damit ein Unternehmen erfolgreich ist. Zum Beispiel war MySpace eine sehr beliebte Social-Networking-Site, die zwischen 2004 und 2010 über $ 1 Milliarde verloren hat.
5. Korrelation mit der Börse ist der Schlüssel
Um die Beziehung zwischen dem Unternehmen und dem Aktienmarkt zu bewerten, bewerten Sie den Beta-Koeffizienten des Unternehmens. Der Beta-Wert ist ein historischer Korrelationskoeffizient, der angibt, um wie viel sich der Bestand mit der Wirtschaft verändert. Zum Beispiel würde ein Beta-Wert von 0, 5 anzeigen, dass für den Fall, dass der Markt steigt, die Aktie um die Hälfte steigt.
Internet-Unternehmen und andere Technologieaktien weisen jedoch tendenziell deutlich überdurchschnittliche Beta-Koeffizienten auf (viel mehr als 1, 0) und sind daher während einer Rezession mit erheblichen Verlusten konfrontiert. Daher sollten Sie die potenziellen Volatilitäten und wirtschaftlichen Trends berücksichtigen, bevor Sie in eine Internet-Aktie investieren.
Letztes Wort Neue Technologie erzeugt fast immer eine Blase. Auch wenn es leicht ist, sich in Trends wie Social Media, Blogging und E-Commerce zu verfangen, ist es wichtig, nicht in den Hype verwickelt zu werden, wenn man etwas investiert. Erinnern Sie sich stattdessen an frühere Fehler und stellen Sie fest, dass das Potenzial, durch die Investition in eine potenzielle Blase Geld zu verlieren, immer noch besteht.
Es ist nichts Falsches daran, in Internetfirmen zu investieren. Aber gehen Sie so vor, wie Sie es bei jeder anderen potenziellen Investition tun würden - mit Blick auf ihre Bilanz und Rentabilität und nicht auf das Umfeld.
Denkst du, wir gehen auf eine andere Internetblase zu?
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