Finanzderivate wie Aktienoptionen sind komplexe Handelsinstrumente, die es den Anlegern ermöglichen, viele Handelsstrategien zu entwickeln, die sie sonst nicht mit Primärwertpapieren (dh Aktien und Anleihen) ausführen könnten. Die Praxis der Verwendung von Derivaten zur Entwicklung neuer Strategien ist ein Beispiel für Financial Engineering, und diese Strategien können für Anleger sehr profitabel sein.
Eine Strategie, die immer beliebter geworden ist, wird als "Strangle" bekannt.
Ein Strangle ist eine Strategie, bei der ein Investor sowohl eine Call- als auch eine Put-Option kauft. Beide Optionen haben die gleiche Laufzeit, aber unterschiedliche Basispreise und werden aus dem Geld gekauft. Mit anderen Worten, der Ausübungspreis des Calls ist höher als der aktuelle Preis des Basiswertes und der Ausübungspreis des Put ist niedriger. Die Zeit, um ein Würgegriff einzusetzen, ist dann gegeben, wenn Sie glauben, dass das zugrunde liegende Wertpapier starken Kursschwankungen unterliegt, sich jedoch nicht sicher ist, in welche Richtung es geht.
Steigt der Kurs der Aktie über den Ausübungspreis hinaus, kann der Anleger seine Call-Option ausführen und das Wertpapier mit einem Abschlag kaufen (die Put-Option verfällt wertlos). Fällt der Kurs der Aktie dagegen unter den Ausübungspreis des Put, kann der Anleger die Put-Option ausüben, um das Wertpapier zu einem höheren Preis zu verkaufen (die Call-Option verfällt wertlos).
Damit der Anleger die gezahlte Prämie für beide Optionen und die Gewinnschwelle zurückerhält, muss der Preis der Aktie über die oberen oder unteren Basispreise hinausgehen, und zwar um einen Betrag, der der für die Optionen gezahlten Gesamtprämie entspricht. Diese oberen und unteren Break-even-Punkte werden berechnet, indem einfach die für beide Optionen gezahlte Gesamtprämie zum Ausübungspreis der Call-Option addiert und vom Ausübungspreis der Put-Option abgezogen wird. Sobald sich der Aktienkurs über diese Gewinnschwellen hinaus bewegt, erzielt der Anleger Gewinn. Wenn der Preis unverändert bleibt oder in diesem Bereich bleibt, wird dem Anleger ein Verlust entstehen.
Sehen Sie sich das folgende Beispiel an, um sich ein Bild davon zu machen, wie Strangulationen funktionieren:
Ein Aktienanteil wird bei 45 Dollar gehandelt. Ein Anleger erwirbt eine Call-Option zum Kauf der Aktie zu 50 USD mit einem Ablaufdatum von 3 Monaten und eine Put-Option zum Verkauf der Aktie zu 42 USD mit demselben 3-Monats-Ablaufdatum. Die Call-Option verkauft für 2, 00 $ pro Aktie und die Put-Option verkauft für 1, 50 $ pro Aktie. Da die kombinierten Kosten der Optionen $ 3, 50 betragen, müsste die Aktie entweder auf $ 53, 50 pro Aktie steigen oder auf $ 38, 50 pro Aktie für den Investor, um die Gewinnschwelle zu erreichen. Bewegung über diese Schwellen hinaus wird zu einem Gewinn führen, während Bewegung innerhalb dieses Bereichs zu einem Verlust führt.
Es gibt einige Gründe, warum Strangles für Anleger nützlich sein können, um sie in ihr Portfolio aufzunehmen:
Während Strangles sehr profitable Investitionen sein können, sind sie nicht ohne ihre Nachteile. Hier sind ein paar Dinge, über die Sie sich Gedanken machen sollten, bevor Sie an dieser Strategie teilnehmen:
Würgegriffe sind leistungsstarke Anlageinstrumente, die wertvolle Vermögenswerte in einem anspruchsvollen Portfolio darstellen können. Der beste Zeitpunkt, um ein Würgegriff zu verwenden, ist, wenn eine Aktie Anzeichen von Volatilität zeigt, was ein Indikator dafür ist, dass die Aktie wahrscheinlich erhebliche Kursbewegungen in beide Richtungen machen wird. Das heißt, Sie können eine hohe Prämie für Optionskontrakte auf eine volatile Aktie bezahlen, wodurch Ihre potenziellen Verluste erhöht werden. Wenn sich Aktien langsam bewegen oder in der Nähe des Ausübungspreises bleiben, ist es wahrscheinlich nicht der beste Zeitpunkt, um ein Strangle auszuführen.
Würgegriffe werden hauptsächlich von erfahrenen Investoren und Tageshändlern verwendet, die ihr Risiko absichern wollen, wenn sie unsicher sind, in welche Richtung sich eine Aktie bewegen wird. Wenn Sie sich entscheiden, in Strangles oder andere derivative Strategien zu investieren, ziehen Sie zuerst Papierhandel in Betracht. Wenn Sie direkt hineinspringen möchten, beginnen Sie klein mit einer kleinen Anzahl von Verträgen und einer Maklerfirma, die niedrige Provisionen und Gebühren verlangt. Die meisten Anleger sollten den Optionshandel aufgrund der inhärenten Risiken und des Potenzials für 100% ige Verluste auf einen kleinen Prozentsatz ihres Portfolios beschränken.
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