Der Aufbau eines ausgewogenen Portfolios mit einzelnen Aktien kann teuer und zeitaufwendig sein. Wenn Sie für den Ruhestand sparen wollen, oder Sie hoffen, zusätzliches Einkommen zu verdienen, indem Sie Ihre Zehen auf dem Markt eintauchen, können Sie wahrscheinlich nicht dutzende einzelne Aktien in nennenswerten Mengen kaufen. Ganz zu schweigen davon, dass Maklerprovisionen für kleinere Käufe von Einzeltiteln schnell summieren können. Zum Beispiel, wenn Sie nur ein paar Aktien eines $ 25 Aktien kaufen können, würde die typische $ 7 bis $ 10 Provision für Ihren Kauf einen wesentlichen Teil Ihrer Gesamtinvestition ausmachen.
Publikumsfonds und Exchange Traded Funds (ETFs) ermöglichen es einzelnen Anlegern mit begrenzten Ressourcen, ihre Kaufkraft zu erhöhen, an einer breiteren Palette von Marktaktivitäten teilzunehmen, ihre Portfolios zu diversifizieren und den mühsamen Kauf einzelner Aktien zu vermeiden. Einige Optionen, so genannte No-Load-Fonds, scheuen sogar Provisionen. Und während Investmentfonds und ETFs oft so gruppiert sind, dass sie austauschbar erscheinen, gibt es einige wichtige Faktoren, die sie voneinander unterscheiden.
Ein Investmentfonds verwendet die kombinierten Fonds von Hunderten oder Tausenden von Anlegern, um Wertpapiere zu kaufen, einschließlich Aktien, Anleihen, CDs und Geldmarktfonds. Alle Investmentfonds haben spezifische Ziele, zum Beispiel können sie sich auf einen bestimmten Sektor oder eine Branche konzentrieren oder eine vorher festgelegte Rendite oder ein bestimmtes Einkommen erzielen. Ein Indexfonds, eine beliebte Art von Low-Cost-Investmentfonds, existiert, um die Performance eines Finanzindex, wie der NASDAQ oder des Goldpreises, widerzuspiegeln.
Publikumsfonds, einschließlich Indexfonds, können durch Wertsteigerung von Wertpapieren der Fonds Kapitalgewinne generieren. Sie können auch Erträge durch Dividenden oder Zinszahlungen generieren, die durch diese Komponenten generiert werden. Zur Unterstützung des Fonds berechnen die Investmentfonds Gebühren, einschließlich Gebühren und Kostenquote, die von weniger als 1% (für passiv gemanagte Indexfonds) bis zu 5% oder mehr (für bestimmte aktiv verwaltete Fonds) des investierten Gesamtbetrags reichen.
Es gibt zwei große Arten von Investmentfonds:
Es gibt zwei Möglichkeiten zu unterscheiden, wie Investmentfonds strukturiert und gehandelt werden.
Wie geschlossene Publikumsfonds und Aktien werden ETFs an regulären Börsen gehandelt und sind mit spezifischen Zielen angelegt. Zum Beispiel können die Komponenten eines ETF die Wertentwicklung eines breiteren Aktienindex wie dem S & P 500 oder eines Rohstoffs wie Lithium widerspiegeln. Da ETFs an den regulären Börsen gehandelt werden, ändern sich ihre Bewertungen während eines Handelstages trotz des zugrunde liegenden NIWs in Echtzeit.
ETFs werden nicht aktiv verwaltet. Sobald ein ETF aufgelegt ist, operiert er mit wenig Interventionen seines Emittenten - und daher tragen ETFs deutlich niedrigere Gebühren als aktiv gemanagte Investmentfonds.
Ähnlich wie Indexfonds können ETFs Kapitalgewinne aus dem Verkauf von Vermögenswerten generieren. Der IRS verlangt von allen Fonds, einschließlich dieser Indexfonds und ETFs, jährliche Kapitalrückflüsse an die Aktionäre auszuschütten. ETFs sind jedoch häufig so strukturiert, dass Veräußerungsgewinne minimiert werden.
Da ETFs und Open-End-Indexfonds häufig als Alternativen zueinander zitiert werden, ist es wichtig, die Unterschiede zwischen ihnen zu verstehen, bevor Sie sich für den Kauf entscheiden. Einige der bemerkenswertesten Unterschiede sind:
ETFs werden wie Aktien gekauft und verkauft. Wenn Sie einen ETF verkaufen möchten, geben Sie einfach eine Order mit Ihrem Broker ab und warten Sie, bis ein anderer Anleger es kauft. Sie erhalten dann Geld vom Anleger, der Ihre Anteile kauft und das Vermögen des Fonds intakt lässt. Im Gegensatz dazu werden alle Verkäufe (Rücknahmeanträge) eines offenen Indexfonds durch den Fondsmanager erleichtert. Wenn Sie Anteile an diesen Fonds verkaufen, werden Sie mit Bargeld aus dem Fonds selbst entschädigt. Um sicherzustellen, dass der Fonds über ausreichende liquide Mittel verfügt, um die Rücknahmeanträge für jeden Tag zu erfüllen, muss der Fondsmanager möglicherweise erhebliche Barreserven reservieren.
Wenn die Nachfrage nach Indexfondsanteilen hoch ist, zum Beispiel wenn der zugrunde liegende Index den breiteren Markt übertrifft, ist es nicht besonders problematisch, ausreichende Barmittel zur Erfüllung von Rücknahmen zu haben. Marktturbulenzen können jedoch zu mehr Rücknahmeanträgen führen, als der Fonds bewältigen kann. Dies kann dazu führen, dass der Manager Barmittel durch den Verkauf attraktiver Beteiligungen oder durch den Verzicht auf den Erwerb neuer Beteiligungen erhält. Da mehr Kapital in Barmittel investiert wird, könnte der Fonds Aufwertungen des zugrunde liegenden Index verpassen und seine potenziellen Renditen verringern.
Auch die Kostenquote eines Indexfonds - die kombinierten Gebühren für die Verwaltung und den Betrieb - fällt auf den gesamten Betrag an, den die Kunden anlegen, einschließlich der Guthaben, die zur Deckung von Rücknahmen gehalten werden. In der Tat verlangen Indexfonds mit großen, dauerhaften Barreserven den Kunden das Privileg, ihr Geld sicher zu verwahren - was die meisten Banken nicht tun. Diese versteckten Kosten, bekannt als Cash Drag, sind im Vergleich zu ETFs ein Nachteil für Open-End-Indexfondsbesitzer, da ETFs keine wesentlichen Liquiditätsreserven halten müssen.
Die ETFs wurden entwickelt, um die Handelsflexibilität von Aktien zu simulieren. Sie können einen ETF auf dem offenen Markt in Schritten von einer Aktie kaufen, obwohl dies bei Maklerprovisionen nicht praktikabel ist. Dies ist ein großer Vorteil gegenüber Open-End-Indexfonds, die typischerweise eine Mindestanlage von mindestens 1.000 USD erfordern.
Allerdings können die Kaufminima der Open-End-Indexfonds niedriger ausfallen, wenn sie in Rentenkonten wie IRAs gehalten werden. Zum Beispiel verlangt Vanguard einen Mindestkauf von 3.000 USD für Investitionen in seine Indexfonds für Anlegeraktien, aber der Mindestkaufbetrag wird für Anlagen in IRA auf 1.000 USD reduziert.
Unabhängig davon, wie viele Personen einen offenen Indexfonds während des Handelstages kaufen oder verkaufen möchten, ändert der Fonds seinen Wert nur einmal: wenn sein NIW am Geschäftsschluss jeden Tag neu berechnet wird. Während ETFs auch einen NIW haben, der am Ende eines jeden Handelstages neu berechnet wird, ermöglicht der Intraday-Handelspreis eines ETFs den Händlern, mit größerer Flexibilität zu kaufen und zu verkaufen.
Schwer gehandelte, hochliquide ETFs können den Wert mehrmals pro Minute ändern und so einen dynamischen Markt für Händler schaffen. Wenn Sie zum Beispiel eine Kauforder um 13:00 Uhr für einen ETF platzieren, der zu 100 USD pro Aktie gehandelt wird, und ein Verkäufer bereit ist, sich von seinen Aktien zu trennen, können Sie sicher sein, dass Ihre Bestellung umgehend zu diesem Preis ausgeführt wird.
Während ETFs und Indexfonds beide niedrigere Kostenquoten aufweisen als aktiv gemanagte Investmentfonds, scheinen Indexfonds günstiger zu sein. Gebühren und Ausgaben variieren stark zwischen den Fonds, aber eine aktuelle Studie eines Anlagestrategen der Vanguard Group ergab, dass ETFs und Indexfonds eine durchschnittliche Kostenquote von 0, 3% bzw. 0, 15% aufweisen. Darüber hinaus sind viele Indexfonds ohne Belastung, dh sie tragen keine Provisionskosten. Makler berechnen üblicherweise Provisionen für ETF-Transaktionen.
Selbst wenn Sie ETFs bevorzugen, ist die steigende Anzahl an Low-Cost-Indexfonds eine gute Sache, weil der Wettbewerb die Kosten senkt. Mehrere bekannte Fondsemittenten, darunter Schwab und Vanguard, haben die Kostenquote für beliebte ETFs auf weniger als 0, 1% gesenkt.
Passive Managed ETFs haben gegenüber Open-End-Indexfonds einen wichtigen Steuervorteil. Da alle offenen Fondsgeschäfte zwischen dem Anleger und dem Fondsmanager stattfinden, muss der Manager einen Teil des Fondsvermögens verkaufen, wenn ein Anleger seine Anteile loswerden möchte. Diese Aktion erzeugt Kapitalgewinne oder -verluste. Da Indexfondsanleger Aktien des gesamten Vermögensportfolios des Fonds besitzen, führt die Transaktion, wenn die Vermögenswerte für mehr als ihren ursprünglichen Kaufpreis verkauft werden, zu Kapitalerträgen für alle Anleger, nicht nur für die Person, die ihren Anteil auszahlt.
Im Laufe eines Jahres können diese Transaktionen, insbesondere wenn es auf dem Markt zu Tumulten kommt, die viele Anleger dazu ermutigen, ihre Bestände zu verkaufen, zu einem erheblichen Kapitalgewinn führen. Wenn der Fondsmanager diesen Gewinn am Ende des Jahres als Barmittel an die Aktionäre ausschüttet, sind sie für die daraus resultierende Steuerschuld verantwortlich, auch wenn sie in diesem Jahr keine Anteile am Fonds gekauft oder verkauft haben.
Im Gegensatz dazu treten ETF-Geschäfte zwischen einzelnen Anlegern auf dem offenen Markt auf. Fondsmanager verkaufen keine Vermögenswerte, um Barmittel für Transaktionen zu beschaffen, sodass es weniger wahrscheinlich ist, dass sie Veräußerungsgewinne generieren, die an die Anleger des Fonds ausgeschüttet werden müssen. Wenn Sie Ihre Anteile an einem ETF verkaufen, sind Sie immer noch dafür verantwortlich, für Ihre Transaktion Kapitalertragssteuern zu zahlen, aber es ist unwahrscheinlich, dass Sie mit einer Steuerschuld konfrontiert werden, wenn Sie die Anteile Ihres Fonds halten.
Während Sie schätzen können, Ihre ETFs zu Preisen zu kaufen und zu verkaufen, die das Echtzeit-Marktumfeld widerspiegeln, gibt es einen Nachteil. Da der Preis eines ETFs nicht direkt an seinen NAV gebunden ist, sind ETFs anfällig für Manipulationen, die risikoaversen Anlegern, die stabile Vermögenswerte wie Anleihen bevorzugen, möglicherweise nicht zusagen.
Zum Beispiel bieten ETFs und Indexfonds Zugang zu Anleihen, aber im Gegensatz zu offenen Indexfonds können ETFs leer verkauft werden. Fortgeschrittene Trader, die der Ansicht sind, dass die Anleihekurse fallen werden, könnten Short-Positionen in auf Anleihen fokussierten ETFs eröffnen, was den Wert der Bestände längerfristiger Anleger senken oder in kurzen Zeitrahmen zu einem unvorteilhaften Preisschwung führen könnte. Indexfonds bieten im Allgemeinen mehr Stabilität für konservative Anleger.
Da die Gegenpartei zu einer offenen Indexfonds-Transaktion immer der Fondsmanager ist, wissen Sie, dass Sie immer einen willigen Käufer oder Verkäufer haben, mit dem Sie Geschäfte machen können. Da ETFs auf dem offenen Markt direkt an andere Anleger gehandelt werden, sind sie möglicherweise schwieriger zu kaufen oder zu verkaufen. Darüber hinaus benötigen offene Indexfonds-Transaktionen nur einen Tag zur Abwicklung, während ETF-Transaktionen drei Tage dauern. Dies ermöglicht ehemaligen Indexfondsinhabern nach einem Verkauf einen schnelleren Zugang zu liquiden Mitteln.
Schließlich bieten viele Fondsverwaltungsgesellschaften, einschließlich Vanguard und Barclays, Dividenden-Reinvestitionsprogramme (DRIPs) an, die Kapitalgewinne und Dividendenausschüttungen für Aktionäre automatisch reinvestieren. Während einige ETF-Emittenten DRIPs und Kapitalerträge reinvestieren, machen die meisten keine regelmäßigen Ausschüttungen, daher bieten sie diese Funktionen nicht an.
ETFs und Open-End-Indexfonds sind in gewisser Weise ähnlich. Sie haben jedoch auch viele Punkte, die sie unterscheiden. Es ist wichtig, klare Ziele für Ihre Investitionen zu setzen, um die Art der Investition, die für Sie arbeitet, effektiv auszuwählen. Zum Beispiel, wenn Sie die Flexibilität der Echtzeit-Preisgestaltung oder die Steuervorteile einer langfristigen Beteiligung wollen, können ETFs der richtige Weg sein.
Auf der anderen Seite sind ETFs anfälliger für Marktvolatilität, die unattraktiv sein kann, wenn Sie ein konservativer Anleger sind oder wenn Sie ein regelmäßiges Einkommen ohne kurzfristige Kursschwankungen verdienen wollen. Obwohl einige auf Anleihen fokussierte ETFs existieren, können Indexfonds die bessere Wahl sein, wenn Sie ein Engagement in illiquiden Anlageklassen, wie zum Beispiel kommunalen und internationalen Anleihen, anstreben. Letztendlich hängt Ihre persönliche Präferenz von Ihrem Bedarf an Liquidität, dem Betrag, den Sie investieren müssen, Ihrem Zeithorizont und Ihren bevorzugten Anlageklassen ab.
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