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Wie man in Waren investiert und handelt - was Sie wissen müssen


Gold. Rohöl. Erdgas. Kupfer. Rohstoffe sind in jeder Facette unseres täglichen Lebens präsent. Wir alle scheinen empfindlich auf den Preis von Gas an der Pumpe zu sein, was es kostet, unser Haus zu heizen, und was wir im Supermarkt bezahlen. Wenn wir CNBC anschalten, zeigt der Ticker nicht nur den Dow und den Nasdaq, sondern auch Öl, Gold, Silber und eine Vielzahl anderer Produkte, die fast zum Mainstream geworden sind. Nischenprodukte, wie gefrorener Orangensaft (denken Sie an den Film "Trading Places") und Kaffee, sind zu Chatroom-Heftklammern geworden.

Die Liste der Rohstoffe, die der durchschnittliche Anleger handeln kann, ist in den letzten zehn Jahren explodiert. Was früher das Feld für Landwirte, Händler und Endverbraucher war, um ihr Preisrisiko abzusichern, ist jetzt eine ständig wachsende Liste von Produkten, die den Kunden die Preisschwankungen von alltäglichen Gütern ermöglichen, die von Menschen und Unternehmen auf der ganzen Welt verwendet werden. Dies wirft zwei sehr wichtige Fragen auf, die Sie sich stellen sollten:

  1. Sollte ich in Rohstoffe investieren?
  2. Wenn ich es tue, wie mache ich das?

Wer nutzt Rohstoffmärkte?

Rohstoffgruben gibt es schon seit über hundert Jahren. Sie hatten ihren Ursprung im Herzen des Landes, in Chicago, als das Chicago Board of Trade und die Chicago Mercantile Exchange gegründet wurden. Der Zweck dieser Börsen bestand darin, einen Terminmarkt zu schaffen, einen Ort, an dem standardisierte Kontrakte für bestimmte Mengen eines Rohstoffs oder Finanzprodukts gehandelt werden, die zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt geliefert werden sollen. Diese Märkte ermöglichten es den Landwirten ursprünglich, die Preise für ihre Ernte vor der Ernte festzuschreiben und so das Risiko von Preisschwankungen zu verringern. Gleichermaßen könnten die Endnutzer Rohwaren im Voraus bezahlen, da sie einen Teil ihrer Inputkosten kennen und ihre Preisstruktur für die Verbraucher stabilisieren.

Diese und andere nützliche Anwendungen für Warentermingeschäfte gibt es in der heutigen Welt noch immer. Abgesehen von Getreide und Fleisch, haben wir jetzt Märkte für praktisch jedes rohe Gut, das heute verbraucht wird: Energie (Rohöl, Erdgas, Benzin, Elektrizität), Metalle (Gold, Silber, Kupfer), weiche Rohstoffe (Zucker, Baumwolle, Kaffee), und sogar gefrorener Orangensaft, Kakao, Bauholz und Platin. Wenn du an all die Dinge in deinem Zuhause denkst, die du täglich konsumierst und konsumierst, sind Waren überall in unserem Leben.

Warentermingeschäfte, die für die Zwecke verwendet werden, für die sie entwickelt wurden, tragen zur Stabilisierung der Preise bei. Zum Beispiel können Fluggesellschaften jetzt einen Preis für Kerosin verbuchen und versuchen, sich im folgenden Jahr von einem möglichen Preisanstieg zu isolieren; Bekleidungshersteller können das Risiko einer Dürre im Süden senken, indem sie ihre Baumwolle Monate vor der Anpflanzung kaufen; und Procter & Gamble kann Mais und Reis kaufen, um Getreide in zwei Jahren herzustellen. Durch die Kenntnis ihrer zukünftigen Inputkosten können diese Hersteller und Endverbraucher genau vorhersagen, was es kostet, einen Jet zu fliegen, ein Hemd zu machen und Frühstückscerealien zu produzieren.

Rolle von Spekulanten

Heute sind die Rohstoffmärkte die Heimat eines dritten Spielertyps: des Spekulanten. Spekulanten produzieren kein rohes Gut, und sie wollen diese Waren nicht wirklich zur Lieferzeit. Sie kaufen und verkaufen diese Produkte einfach, um von den konstanten Preisschwankungen profitieren zu können.

Ursprünglich waren die meisten Spekulanten auf dem Parkett. Einheimische, wie sie bekannt waren, würden versuchen, kurzfristige Preisdiskrepanzen und Ineffizienzen auf den Warenmärkten für persönlichen Gewinn auszunutzen. Diese versierten Händler würden Liquidität bereitstellen, wenn entweder die Produzenten oder die Endverbraucher kein Interesse daran hätten, zu einem bestimmten Preis zu handeln. Sie verfügten über ein tiefes Verständnis der Produkte und darüber, wie diese Instrumente schnell und genau zu bewerten sind. Insgesamt haben sie der täglichen Aktivität auf dem Börsenparkett eine wertvolle Funktion gegeben.

In der heutigen Welt sind Einheimische nicht viel ein Faktor auf den Warenmärkten. Große Investmentbanken, Hedge-Fonds und Rohstofffonds handeln enorme Mengen dieser Produkte. Ihr Ziel ist es nicht, die kurzfristigen Marktineffizienzen zu erfassen, sondern große Anteile an einer Vielzahl von Produkten zu übernehmen, so dass eine große Kursbewegung eines Instruments ihnen und ihren Kunden nutzen wird. Wie Einheimische wollen diese riesigen Spieler das Endprodukt nicht, und sie nehmen oft Positionen ein, die profitieren, wenn der Preis einer Ware sinkt, genannt "shortening".

Sind diese Produkte für mich?

Die meisten Finanzberater würden heute sagen, dass ein kleiner Teil Ihres Anlageportfolios aus Rohstoffen bestehen sollte. Obwohl Futures für Produzenten und Endverbraucher konzipiert sind, sind wir alle Risiken ausgesetzt, die mit höheren Kosten für Nahrungsmittel, Energie und Bau verbunden sind. Dies wird als Inflation bezeichnet.

Absicherung der Inflation

Der Besitz von Rohstoffen kann eine wichtige Absicherung gegen Inflation sein - selbst wenn Sie ein relativ bescheidenes Portfolio haben. Das anhaltende Wachstum der Weltwirtschaft hat eine starke Nachfrage nach einer Vielzahl von Rohstoffen geschaffen - von Öl über Metalle bis zu Holz. Diese Nachfrage übt wiederum einen Aufwärtsdruck auf die Preise dieser Rohstoffe aus. Da die Inflation andere Anlagen wie Aktien und Anleihen belasten kann, können Investitionen in Rohstoffe den Schlag abschwächen, wenn der globale Inflationsdruck die Aktien- und Rentenmärkte beeinträchtigt.

Risikotoleranz

Der wichtigste Faktor bei der Entscheidung, in Rohstoffe zu investieren, ist jedoch Ihre persönliche Risikotoleranz. Leicht flüchtige Produkte wie Rohöl, Erdgas, Kaffee, Gold, Silber und Baumwolle bewegen sich viel stärker im Preis als die meisten Anlageprodukte. Im Gegensatz zu Aktien gibt es bei Rohstoffen keine Erträge oder Dividenden. Es ist ein reines Preisspiel: Wenn der Preis steigt, verdienen Sie Geld; Wenn der Preis sinkt, dann nicht. Wenn Sie Ihr Portfolio täglich beobachten und ständig auf der Basis Ihres Kontowerts ein- und aussteigen, ist dies wahrscheinlich nicht für Sie. Wenn Sie langfristig denken und verstehen, dass diese Schwankungen häufig auftreten, dann wären Sie besser für die Volatilität geeignet, die mit diesen Märkten verbunden ist.

Graf Warren Buffett unter berühmten Investoren, die für den durchschnittlichen Anleger keine Rohstoffe mögen. "Das Problem mit Rohstoffen ist, dass Sie darauf wetten, was jemand anderes in sechs Monaten für sie bezahlen würde", sagt Buffett. "Die Ware selbst wird nichts für Sie tun - es ist ein völlig anderes Spiel, einen Klumpen von etwas zu kaufen und zu hoffen, dass jemand anders Ihnen in zwei Jahren mehr für diesen Klumpen bezahlt als es ist, etwas zu kaufen, was Sie erwarten um mit der Zeit Einkommen für dich zu erwirtschaften. "

Futures

Traditionell mussten Sie zum Handel mit Rohstoffen Warenterminkontrakte handeln - und Sie können dies heute noch tun. Sie müssen ein Konto bei einem Futures-Handelsunternehmen eröffnen, die Front-End-Handelssoftware erwerben und eine Bootsladung Geld anlegen (aufgrund des mit Futures verbundenen Risikos).

Dieser Ansatz ist nicht für den durchschnittlichen Anleger geeignet. Der Handel mit Futures ist mit einem hohen Risiko verbunden und erfordert professionelles Trading, und es ist für Leute, die ihr Leben buchstäblich dem Handel widmen. Verständnis der Marktgrundlagen und der technischen Analyse sind ein Muss. Nachdem ich die letzten 20 Jahre meines Lebens damit verbracht habe, Futures zu handeln, ist mein Ratschlag einfach nicht.

Exchange Traded Funds

Praktisch jeder Anleger hat heute von Exchange Traded Funds oder ETFs gehört. Ein ETF ist ein Instrument, das wie eine Aktie handelt und den Kurs eines anderen Instruments verfolgt. Zum Beispiel bewegt sich ein ETF für den S & P 500 Index im Preis fast genauso hoch wie der tatsächliche Index.

Schwierigkeiten mit Commodity ETFs

Commodity-ETFs sind viel schwieriger als Aktienindex-ETFs. Rohstoffe basieren auf Futures, deren Liefertermin zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt liegt. Da es viele Zeitrahmen für den Handel mit Rohstoffen gibt, verfolgt der ETF einen Preis, der auf vielen zukünftigen Preisen dieses Rohstoffs basiert.

Zum Beispiel verfolgt einer der größten Rohstoff-ETFs, genannt USO, den Preis für Rohöl. Nehmen wir an, dass Rohöl für die Lieferung in einem Monat (der sogenannte "Spot-Monat") mit 100 USD pro Barrel gehandelt wird. Rohöl für Lieferung in zwei Monaten kann $ 103 pro Barrel handeln, und Rohöl für Lieferung in drei Monaten wird $ 106 pro Barrel gehandelt. Der Preis, den Sie auf CNBC sehen, ist für den Spot-Monat: 100 $. Aber USO kauft Rohöl für die Lieferung in vielen Monaten: einige im Spot-Monat, aber einige für die Lieferung in zwei Monaten, drei Monaten, sechs Monaten und so weiter.

Wenn Sie jetzt USO kaufen und einen Preis von 100 $ für Rohöl sehen, und einen Monat später einen Preis von 101.50 $ auf CNBC sehen, würden Sie denken, dass Sie Geld verdient haben. Das ist falsch - Sie haben Geld verloren, denn als Sie USO gekauft haben, lag der Zwei-Monats-Preis bei 103 Dollar, aber nach zwei Monaten wird er nur bei 101, 50 Dollar gehandelt. Dies ist eine häufige Quelle der Frustration für Investoren.

Termstrukturen

Diese Preisgestaltung für die kommenden Monate wird als "Zinsstruktur" des Marktes bezeichnet. Wenn der Preis von etwas in der Zukunft höher ist als jetzt, wird die Begriffsstruktur als "Contango" bezeichnet. Wenn der Preis in der Zukunft niedriger ist als er derzeit ist, liegt er in "Backwardation".

Contango und Backwardation machen den Handel mit bestimmten Rohstoff-ETFs problematisch. Dies liegt daran, dass der Preis eines Produkts sprunghaft steigen kann, wenn Sie einen Monat lang aufhören zu handeln und einen weiteren Monat zu handeln beginnen, aber der Preis der ETF darf sich nicht bewegen - oder sie kann sich in die andere Richtung bewegen. Bei Rohstoffen wie Energie, Getreide und Agrarrohstoffen, bei denen die Zinsstruktur primär durch Angebot und Nachfrage bestimmt wird, kann dies Anleger verwirren und frustrieren.

Commodity-ETFs für Produkte wie Metalle (Gold, Silber, Kupfer) und Währungen haben tendenziell eine andere Zinsstruktur. Ihre Zinsstrukturen werden weitgehend durch Zinssätze bestimmt. Wenn Sie also von einem Monat zum nächsten wechseln, konvergieren die Preise tatsächlich aufeinander und schaffen einen nahtlosen Übergang. ETFs für diese Produkte sind in der Regel viel besser darin, den Kassakurs des zugrunde liegenden Instruments zu verfolgen. Aus diesem Grund empfehle ich, einen ETF für Gold, Silber, Kupfer und alle Währungen und Anleihen zu handeln, aber nicht für Energie, Getreide, Fleisch und Soft Commodities. Kurz gesagt, Finanzprodukt-ETFs sind gut; reine Waren sind nicht so gut.

Wenn Sie wirklich einen ETF für Dinge wie Energie wünschen, sollten Sie Sektor-ETFs wie den Energy Select Sector SPDR (XLE), Oil Services HOLDRs (OIH) und den iShares Dow Jones US Oil Equipment & Services Index Fund (IEZ) in Betracht ziehen in real operierenden Unternehmen - nicht die Futures. Obwohl diese ETFs die Rohöl-Futures nicht direkt halten, profitieren die Unternehmen, in die sie investieren, von höheren Ölpreisen.

Investmentfonds

Eine andere Möglichkeit, Rohstoffe zu kaufen, ist der Kauf von Investmentfonds und Indexfonds. Diese Fonds investieren wie Sektor-ETFs nicht direkt in Rohstoffe, sondern investieren in Unternehmen, die eng mit Rohstoffen verbunden sind. Die Begründung ist, dass das Unternehmen, wenn es gut läuft, auch gut abschneiden wird. Die meisten dieser Arten von Fonds sind nicht sektorspezifisch, sondern versuchen durch den Kauf von Aktien ein Engagement in vielen Rohstoffen zu erreichen.

Zwei effektive Fonds sind:

  1. Fonds für globale Ressourcen des US Global Investors (PSPFX) . Dieser Fonds investiert in Ölerkundungsaktien, Goldminenaktien und andere mit natürlichen Ressourcen verbundene Unternehmen. Die dreijährige belastungsbereinigte Rendite beträgt 20, 06%, und der Fonds gehört zu den Top 10 seiner Klasse für die Kostenquote.
  2. Pimco Commodity Real Return Strategie (PCRAX) . Dieser Fonds strebt ein Engagement in einem Korb breit diversifizierter Rohstoffe an, indem er sich nicht nur auf Energie und Metalle konzentriert, sondern auch Anteile an Unternehmen kauft, die von höheren Getreidepreisen, Basiskonsumgütern und US-Schatzanweisungen profitieren. Es hat eine dreijährige belastungsbereinigte Rendite von 15, 38%.

Indexfonds

Commodity-Index-Fonds sind darauf ausgerichtet, die Wertentwicklung eines bestimmten Rohstoffindex wie des Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) oder des Deutsche Bank Commodity Index nachzubilden. Diese Fonds versuchen, die Performance des Index auf dieselbe Weise zu spiegeln wie der SPY die Performance des S & P 500.

Den GSCI-Index finden Sie im iShares GSCI Commodity-Indexed Trust Fund (NYSEARCA: GSG). GSG bietet Ihnen das gleiche Exposure gegenüber dem Index, zusammen mit dem Mehrwert der täglichen Liquidität (AUM $ 1, 4) und täglichen Rücknahmen.

Für den Deutsche Bank Commodity Index gibt es einen ETF, der den Kurs verfolgt (NYSEARCA: DBC). DBC ist der erste ETF auf dem Markt, der einen Rohstoffindex-Fonds aufspürt. in diesem Fall der Deutsche Bank Commodity Index Fund. Der DBC ist ein guter ETF, wenn Sie ein ausgewogenes Engagement in Rohstoffen anstreben. Mit einem Vermögen von mehr als 6 Milliarden US-Dollar ist dies der am meisten nachgeführte Rohstoff-Index-ETF auf dem Markt.

Natürlich können Sie Ihre eigenen Recherchen durchführen und rohstoffbezogene Aktien auswählen, um Ihren eigenen Fonds zu entwickeln - seien Sie sicher, dass die Unternehmen, nach denen Sie suchen, echte Erträge und solide Bilanzen haben und direkt mit der Industrie, die Sie versuchen, umgehen sich exponieren.

Letztes Wort

Rohstoffe sind ein wichtiger Teil der heutigen globalen Wirtschaft. Jede Facette unseres täglichen Lebens wird stark von Rohstoffen und Rohstoffpreisen beeinflusst. Für den durchschnittlichen Anleger ist es sinnvoll, einen kleinen Teil seines Portfolios zu verwenden und für Rohstoffe zu verwenden. Versuchen Sie jedoch nicht, "Homeruns" zu treffen und schlagen Sie plötzliche Preisbewegungen schnell. Überlassen Sie das den Hedgefonds, Investmentbanken und Risk Taker.

Als typischer Anleger können Sie in einem der oben genannten Fonds gut abschneiden, und es kann ein Weg sein, in der Welt der Rohstoffe Fuß zu fassen. Die Diversifizierung über mehrere Sektoren hinweg ist von zentraler Bedeutung: Energie, Metalle, Softs, Getreide und Infrastrukturprodukte wie Kupfer und Holz gehören zu einem ausgewogenen Portfolio. Fangen Sie klein an, machen Sie Ihre Hausaufgaben und sprechen Sie mit einem Anlageprofi, um sicherzustellen, dass die Produkte, die Sie verwenden, Ihnen tatsächlich die gewünschten Rohstoffe bieten. Denken Sie daran, dass die Diversifizierung in vielen Sektoren dazu beiträgt, die Volatilität zu reduzieren und Sie langfristig im Spiel zu halten.

(Fotokredit: Bigstock)


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