Was sind variabel verzinsliche Fonds - Pros & Contras und Beispiele

Viele Arten von Investmentfonds sind in erster Linie darauf ausgerichtet, den Anlegern in verschiedener Form Erträge zu zahlen. Einige Einkommenfonds investieren in Anleihen, während andere Einkommen aus Hypotheken oder Aktien generieren, die Dividenden zahlen, wie zum Beispiel Versorgungs- und bevorzugte Angebote.

Eine weitere Klasse von Einkommensfonds besteht ebenfalls: der Floating Rate Fund, auch bekannt als Prime Rate Fund, Bank Loan Fund oder Loan Partizipation Fund. Floating Rate Funds gehören zu den neueren Arten von Einkommensfonds, die auf dem Markt erscheinen und in den letzten Jahren eine beachtliche Anhängerschaft erlangt haben.

Was ist ein variabler Zinssatz?

Die meisten Floating-Rate-Fonds investieren hauptsächlich in erstrangig besicherte Kredite, die von Banken und anderen Kreditinstituten an Unternehmen vergeben werden, die sich in finanziellen Turbulenzen befinden. Diese Fonds sind von Natur aus riskanter als einige andere Arten von Ertragsfonds wie jene, die in Staatsanleihen oder Regierungsbehörden wie Ginnie Mae investieren. Die Kredite, in die die Fonds investieren, sind jedoch in der Regel durch bestimmte oder alle Vermögenswerte des Unternehmens als Sicherheit gedeckt und gehören zu den ersten Verpflichtungen, wenn das Unternehmen insolvent wird.

Floating-Rate-Fonds zahlen einen variablen Zinssatz, der eng mit einem Referenzzinssatz wie dem Prime Rate oder dem LIBOR (London Interbank Rate) übereinstimmt.

Geschichte der variabel verzinslichen Fonds

Floating-Rate-Fonds wurden in den 1980er Jahren als Alternative zu riskanteren Angeboten wie Junk-Bond-Fonds eingeführt. Ihre Popularität wuchs im folgenden Jahrzehnt, da viele große Investmentfonds diese Art von Fonds in ihre Familien aufgenommen haben.

Aber die öffentliche Meinung kühlte sich um die Jahrhundertwende etwas ab, da viele Fonds einen plötzlichen und eher unerwarteten Kursrückgang erlitten, als die US-Regierung verpflichtende Drittanbieterpreise für alle Prime- und Floating-Rate-Fonds einführte. Dies geschah, weil die Fondsgesellschaften Kreditbewertungsmethoden verwendeten, die zeigten, dass die Werte der Kredite etwas größer waren als sie tatsächlich waren, und diese Methoden unterschieden sich auch von einem Unternehmen zum anderen. Daher hat die SEC den Prozess in die Bundeswertpapiergesetze aufgenommen und standardisiert.

Da sich die staatliche Methode zur Bestimmung der Aktienkurse dieser Fonds etwas von der der meisten Fondsgesellschaften unterschied, wurden die Kurse in einigen Fällen summarisch um bis zu mehrere Cent pro Aktie nach unten angepasst, was zu einer deutlich geringeren Kapitalrendite führte für damalige Investoren.

Vorteile von Floating Rate Funds

Floating-Rate-Fonds sind anderen Arten von Rentenfonds und garantierten Anlagen in mancher Hinsicht überlegen. Diese einzigartigen Fonds können den Anlegern auf folgende Weise zugute kommen:

1. Höhere Ausbeute . Floating-Rate-Fonds haben oft Renditen, die die von CDs und anderen sicheren Anlagen um bis zu 2% übersteigen können. Dies kann ein wichtiger Unterschied für Anleger sein, die auf das Einkommen aus ihrem Portfolio angewiesen sind, um ihre monatlichen Rechnungen zu bezahlen.
2. Preisstabilität . Die Aktienkurse dieser Fonds bleiben relativ stabil, da sie nicht in Anleihen investieren. Dies bedeutet, dass die Preise der zugrunde liegenden Wertpapiere in den Fondsportfolios nicht als Reaktion auf Zinsänderungen wie Anleihen schwanken, da es sich um variabel verzinsliche Instrumente handelt, die an die aktuellen Kurse gebunden sind. Basiszinssätze können aus diesem Grund tatsächlich als Absicherung gegen Zinsänderungen betrachtet werden.
3. Moderates Risiko . Obwohl Prime-Rate-Fonds riskanter als garantierte Instrumente sind, ist ihr Risiko in der Regel niedriger als das von Aktien- oder Junk-Bond-Fonds. Prime-Rate-Fonds investieren in vorrangige besicherte Kredite, die zu den ersten zählen, die zurückgezahlt werden, wenn die kreditgebende Firma bankrott geht. Senior Secured Lenders erhalten ihr Geld vor jedem Aktien- oder Obligationenbesitzer, so dass die Chancen, mindestens etwas Geld bei der Liquidation zurückzubekommen, relativ hoch sind. Die Diversifikation innerhalb des Fondsportfolios reduziert auch die Auswirkungen eines einzelnen Ausfalls.

Nachteile von Floating Rate Funds

Einige der Nachteile von Floating-Rate-Fonds sind:

1. Begrenzte Liquidität Die meisten Floating-Rate-Fonds erlauben es den Anlegern nur einmal im Monat, ihre Aktien zurückzukaufen. Viele andere erlauben Rücknahmen nur einmal pro Quartal, und in einigen Fällen ist es überhaupt nicht möglich, mindestens für das erste Jahr Geld auszuzahlen. Eine höhere Liquidität bedeutet in der Regel auch eine etwas niedrigere Rendite.
2. Ausgaben . Es kann einen Ausgabeaufschlag für eine Rücknahme geben, die innerhalb eines bestimmten Zeitraums nach dem Kauf, möglicherweise von einem bis zu drei Jahren, getätigt wird. Viele Floating-Rate-Fonds weisen im Vergleich zu Obligationenfonds auch relativ hohe jährliche Kostenquoten auf, was die Ausschüttung für den Anleger reduziert.
3. Hebelwirkung . Viele Floating-Rate-Fonds verwenden Leverage in ihren Portfolios, was bedeutet, dass sie sich Geld leihen, um zusätzliche Kredite zu kaufen und so eine höhere Rendite zu erzielen. Dies kann jedoch in beide Richtungen gehen, da Hebelkräfte sowohl Verluste als auch Gewinne verstärken. Wenn sich ein Fonds Geld leiht, um ein ausfallendes Darlehen zu kaufen, wirkt sich dies doppelt negativ aus, da der Fonds zusätzlich zu dem Ausfall aus dem Ausfall die Zinsen für das Margin-Darlehen, das für den Kauf des ausgefallenen Kredits verwendet wurde, zurückzahlen muss.

Eignung von Prime-Rate-Fonds

Obwohl sie von Natur aus riskanter sind als Geldmarktfonds oder CDs, sollten selbst konservative Anleger, die ein Einkommen benötigen, diese Fonds für mindestens einen Teil ihres Portfolios ernsthaft in Betracht ziehen, da sie stets einen wettbewerbsfähigen Zinssatz mit moderater Volatilität gezahlt haben.

Diejenigen, die ein hohes Maß an Liquidität benötigen, sind offensichtlich keine geeigneten Kandidaten für diese Fonds, aber längerfristige Anleger können die höheren Renditen und die zusätzliche Diversifizierung genießen, die variabel verzinsliche Fonds bieten können.

Unternehmen mit hohen Barguthaben können diese Fonds auch als Mittel zur Verbesserung der Erträge ihrer Geldkonten betrachten. Ultrakonservative Anleger, die keine Marktverluste verkraften können, sollten jedoch eher nach sicheren Einnahmequellen (wie CDs) suchen.

Beispiele für variabel verzinsliche Fonds

Mehrere große Investmentfonds- familien bieten Fonds an, die in vorrangige besicherte Kredite investieren. Einige der bekannteren Floating-Rate-Fonds umfassen:

• Eaton Vance Floating Rate und High Income Fund (EVFHX) . Dieser Fonds hat die Renditen seines zugrunde liegenden Referenzindex, des S & P Leveraged Loan Index, stark widergespiegelt. Der Fonds weist jährliche Ausgaben von 1, 11% auf und hat nach Ausgaben in den letzten 10 Jahren im Durchschnitt etwas mehr als 4% pro Jahr betragen, in den letzten 3 Jahren (2009 bis 2011) jedoch satte 21%. Der Fonds hat eine maximale Verkaufsgebühr von 2, 25%.
• Invesco Prime Income Trust (XPITX) . Dieser Fonds weist eine ähnliche Performance auf wie der Fonds von Eaton Vance, hat jedoch höhere Gebühren mit einer jährlichen Kostenquote von 1, 55% und einer Verkaufsgebühr von maximal 3%.
• Fidelity Advisor Floating Rate Fonds mit hohem Einkommen (FFRAX) . Die Performance dieses Fonds liegt leicht hinter den oben genannten Fonds zurück, hat aber auch leicht niedrigere Gebühren mit einer jährlichen Kostenquote von 1, 03% und einer maximalen Verkaufsgebühr von 2, 75%.
• Putnam Floating Rate Income Fund (PFLRX) . Dieser Fonds hat keine so lange Erfolgsbilanz wie die anderen hier aufgeführten Fonds, aber die Renditen für ein und fünf Jahre sind vergleichbar mit denen von Eaton Vance und Invesco. Dieser Fonds hat auch etwas niedrigere Ausgaben, mit einer maximalen Verkaufsgebühr von nur 1% und jährlichen Gebühren von ungefähr 1%.

Prime-Rate-Fonds werden von Maklern, Finanzplanern, Anlageberatern und Banken sowie direkt von den Fondsgesellschaften angeboten. Der Mindestbetrag, der erforderlich ist, um einen Fonds mit variabler Verzinsung zu erwerben, variiert von einer Fondsfamilie zur anderen. Einige Fonds ermöglichen einen anfänglichen Mindestkauf von 250 US-Dollar, andere erfordern einen größeren Betrag, beispielsweise 1000 US-Dollar. Diese Schwellenwerte sind im Allgemeinen für alle Fonds innerhalb einer bestimmten Familie einheitlich.

Letztes Wort

Floating-Rate-Fonds haben im Bereich der festverzinslichen Wertpapiere eine wichtige Nische besetzt und können für moderate und aggressive Anleger höhere Renditen bei relativer Preisstabilität bieten. Diese Fonds können die Volatilität eines Anleihenportfolios verringern und darüber hinaus eine zusätzliche Diversifizierung bieten, die über die traditionellen Rentenangebote hinausgeht.

Für weitere Informationen zu Prime- und Floating-Rate-Fonds wenden Sie sich an Ihren Finanzberater.

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