Wenn eine Volkswirtschaft Gefahr läuft, in eine Rezession oder Depression abzugleiten, können Regierungen eine Strategie anwenden, die als quantitative Lockerung (QE) bekannt ist.
Quantitative Lockerung ist eine Geldpolitik, die von Zentralbanken eingeführt wurde, um die lokale Wirtschaft zu stimulieren. Durch die Überflutung der Wirtschaft mit einer größeren Geldmenge erhoffen sich die Regierungen künstlich niedrige Zinsen und bieten den Verbrauchern zusätzliches Geld, um mehr Geld auszugeben, was manchmal zu Inflation führen kann.
Die Federal Reserve druckt Geld, um den Kauf von Staatskassen von Finanzinstitutionen zu finanzieren, um zusätzliches Geld in die Wirtschaft zu pumpen. Die Idee ist, dass diese Institutionen wiederum eher bereit sein werden, Geld zu niedrigeren Zinsen zu leihen, und so der Zentralbank helfen, niedrige Zinsen zu erreichen und beizubehalten.
Darüber hinaus kann die quantitative Lockerung das Wirtschaftswachstum fördern, da das Geld, das in die Wirtschaft fließt, es den Menschen ermöglichen sollte, bequemer Einkäufe zu tätigen. Dies kann sich sowohl auf die Verbraucher als auch auf die Unternehmen auswirken, was zu einer höheren Aktienmarktperformance und einem höheren BIP-Wachstum führt.
Es ist wichtig zu beachten, dass die quantitative Lockerung im Allgemeinen zu kurzfristigen Vorteilen führt, mit dem Risiko, langfristige Probleme zu verschärfen. Daher wird es häufig als letzter Ausweg genutzt, wenn die Wirtschaft einem großen Risiko einer Rezession oder Depression ausgesetzt ist.
Die Federal Reserve verwendet quantitative Lockerung für eine Vielzahl von Gründen:
Viele der Argumente für eine quantitative Lockerung sind theoretisch sinnvoll. Einige Ökonomen kritisieren jedoch diese Behauptungen und meinen, dass eine quantitative Lockerung nur kurzfristige Vorteile bringt. Einige dieser Debatten sind auch politisch motiviert.
Es besteht kein Zweifel, dass die quantitative Lockerung der sich abschwächenden Wirtschaft einen gewissen Nutzen bringt. Wie hoch der Nutzen für den aktuellen Zustand der US-Wirtschaft ist, bleibt abzuwarten.
Quantitative Lockerung ist aus mehreren Gründen in Frage gestellt:
Während quantitative Lockerungsprogramme die Wirtschaft antreiben können, können sie ein Land auch in ein tieferes Loch graben. Der Schlüssel zu einem erfolgreichen QE-Programm liegt darin, es so lange strategisch umzusetzen, dass echte und dauerhafte Verbesserungen gefördert werden. Leider ist die Fähigkeit dazu viel leichter gesagt als getan.
Die USA gehen derzeit QE2 durch, was das dritte Mal ist, dass wir quantitative Lockerung angewendet haben. Dieses Programm ist in diesem Jahr strukturiert und es ist unklar, ob die Fed eine weitere Runde einleiten wird oder nicht.
Als der Aktienmarkt 2009 zusammenbrach, setzte die Fed QE1 ein, um zu verhindern, dass der Aktienmarkt eine Panik auslöst. Wenn dem Markt zu viel gefallen wäre, hätten sich die USA wahrscheinlich in einer tiefen Depression befunden. Das Ende der quantitativen Lockerung wird die USA wahrscheinlich nicht wieder auf das Tief von 2009 bringen, aber die meisten Experten sind sicher, dass der Markt und die Wirtschaft einen großen Schlag erleiden werden.
Außerdem werden die Zinssätze voraussichtlich deutlich steigen. Dadurch werden Kreditaufnahme und Kreditvergabe stark eingeschränkt, was das Wirtschaftswachstum drastisch einschränken und sogar zu einer leichten Rezession führen könnte.
Die Fortsetzung der QE kann genauso problematisch sein wie die Beendigung des Programms. Kurzfristig könnte dies zu einem Aufschwung der Wirtschaft führen, da die Verbraucher die gestiegene Geldmenge und die niedrigen Zinsen feiern. Im Laufe der Zeit werden die QE-Runden jedoch dazu führen, dass sich der Wert des Dollar weiter verschlechtert und möglicherweise seinen Status als Weltreservewährung verliert. Der Preis für Nahrungsmittel, Gas und andere Güter könnte steigen, wenn die Inflation anhält, was es den Verbrauchern sehr schwer machen würde, sich ihren täglichen Bedarf zu leisten.
Während die Beendigung der quantitativen Lockerung zu einer deflationären Depression führen kann, wenn sich die Märkte nicht von selbst korrigieren, kann eine anhaltende quantitative Lockerung zu einer inflationären Depression führen. Beide dieser Situationen können katastrophal sein, daher sind Ökonomen hin- und hergerissen, in welche Richtung die USA gehen sollten.
Quantitative Lockerung ist ein kontroverses Thema für Ökonomen und Politiker gleichermaßen. Einige glauben, dass es eine sich abmühende Wirtschaft retten kann, während andere das Gefühl haben, dass es einen zerstören kann. Da die Folgen der Fortsetzung eines QE-Programms so gravierend sind, ist es im Allgemeinen Situationen vorbehalten, in denen ein Land keine anderen Möglichkeiten hat.
Haben die USA es zu früh eingesetzt? Gibt es keine anderen Alternativen? Es ist schwer zu sagen, was die richtige Antwort ist, aber immer mehr Ökonomen sprechen sich gegen die quantitative Lockerung aus, da sie die Konsequenzen für das wirtschaftliche Wohlergehen einer Nation sehen.
Was denken Sie über quantitative Lockerung? Sollten die USA sie weiterhin dazu nutzen, die Wirtschaft zu kontrollieren und anzuregen?
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