Das Kurs-Gewinn-Verhältnis, allgemein bekannt als P / E-Verhältnis, ist eine der am häufigsten verwendeten Bewertungsmaßstäbe. Es ist eine grundlegende Maßnahme, die verwendet wird, um verschiedene Investitionen oder die gleiche Investition über verschiedene Zeiträume zu vergleichen, und es ist einfach zu berechnen.
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis wird am häufigsten für einen schnellen Vergleich zwischen zwei Wertpapieren verwendet, um zu sehen, wie Wall Street sie bewertet, mit einem höheren KGV, was darauf hindeutet, dass zukünftige Gewinne wahrscheinlicher sind. Die Division des Aktienkurses (Zähler) durch das Ergebnis je Aktie (Nenner) ergibt das Verhältnis. Zum Beispiel hätte eine Aktie mit einem Börsenkurs von 15, 00 $ und einem Gewinn von 1, 00 $ je Aktie ein KGV von 15 (15/1 = 15).
Kurs-Gewinn-Verhältnisse können auf vergangenen oder realisierten Gewinnen, projizierten Gewinnen oder einer Kombination von jedem berechnet werden. Die Erträge werden manchmal angepasst, um außergewöhnliche Ereignisse auszuschließen, da sie sich wahrscheinlich nicht wiederholen. Bei der Betrachtung der KGV ist es wichtig zu verstehen, ob und wie die Gewinne angepasst wurden und ob es sich um Ist- oder Projektionen handelt.
Beispiele für verschiedene P / E-Typen sind:
Unabhängig davon, welche Art von P / E Sie verwenden, ist es wichtig, konsistent zu sein, wenn Sie den Zeitraum mit dem Zeitraum oder den Bestand eines Unternehmens mit dem eines anderen vergleichen. Da Analysten bei der Auswahl der Zahlen, die sie für die Berechnung der KGV verwenden, große Ermessensspielräume haben, sollten Sie nicht überrascht sein, dass die Kennziffern von Analysten zu Analysten oder von Unternehmen zu Unternehmen variieren. Achten Sie darauf, dass Sie Äpfel nicht mit Orangen vergleichen.
Einfach ausgedrückt, ist das P / E ein Hinweis darauf, wie viel Anleger zu einem bestimmten Zeitpunkt bereit sind, für jeden Dollar des Ertrags eines Unternehmens zu zahlen. Das durchschnittliche KGV für Aktien seit 1900 betrug etwa 15.
Unternehmen, die schneller als der Durchschnitt wachsen, profitieren in der Regel von einem höheren Preis-Gewinn-Verhältnis (mehr als 15). Dies spiegelt die Bereitschaft der Anleger wider, heute mehr Gewinne pro Dollar zu zahlen, da sie erwarten, dass das zukünftige Gewinnwachstum das anderer Unternehmen übersteigt. Zum Beispiel würde ein Unternehmen mit einem KGV von 30 theoretisch die doppelte Wachstumsrate eines Unternehmens mit einem KGV von 15 verdienen. Umgekehrt würde ein Unternehmen, dessen Gewinnwachstum unter dem Durchschnitt liegt, einen niedrigeren KG aufweisen / E-Verhältnis (weniger als 15).
Eine übliche Verwendung von KGVs durch Investoren ist die Entscheidung, welches Unternehmen in einer Branche zu kaufen ist. Wenn beispielsweise zwei Unternehmen denselben prognostizierten Gewinn pro Aktie haben, Unternehmen A jedoch ein niedrigeres KGV als Unternehmen B, wird der Anleger wahrscheinlich Unternehmen A wählen. Diese Wahl basiert auf der Annahme, dass der Markt Unternehmen A und B übersehen hat Sobald das Ergebnis erreicht ist, steigt das KGV auf das KGV von Unternehmen B.
Natürlich könnte das KGV von Unternehmen B stattdessen mit dem von Unternehmen A kontrahieren. Die Entscheidung, Unternehmen A statt Unternehmen B zu kaufen, wäre immer noch gültig, da der Preis von Unternehmen B fallen würde, was das niedrigere KGV widerspiegelt.
Während P / E-Ratios beliebte und nützliche Kennzahlen sind, um alternative Wertpapieranlagen zu vergleichen, werden sie am besten als allgemeine Wertindikatoren verwendet. Kurs-Gewinn-Verhältnisse haben aufgrund ihrer Einfachheit inhärente Einschränkungen als analytisches Werkzeug:
Kurs-Gewinn-Verhältnisse sind schnell und einfach zu berechnen. Sie sind besonders nützlich, wenn es darum geht, sofortige Vergleiche und oberflächliche Analysen durchzuführen, wenn Sie die zugrunde liegende Logik der Berechnung sowie ihre Grenzen verstehen. P / E-Ratios sollten auch mit anderen Metriken verwendet werden, um Ihre Analyse zu bestätigen, bevor Sie Maßnahmen ergreifen.
Haben Sie KGV in Ihrer Investitionsanalyse verwendet?
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