Viele Menschen akzeptieren Inflation als eine Tatsache des Lebens. In bestimmten wirtschaftlichen Situationen tritt jedoch das Gegenteil auf und wird als "Deflation" bezeichnet.
Die Deflation ist die Senkung der Warenpreise, und obwohl die Deflation vielleicht eine gute Sache ist, wenn Sie an der Kasse stehen, ist es das nicht. Deflation ist vielmehr ein Hinweis darauf, dass sich die wirtschaftlichen Bedingungen verschlechtern. Deflation ist in der Regel mit erheblicher Arbeitslosigkeit verbunden, die erst korrigiert wird, wenn die Löhne deutlich sinken. Darüber hinaus sinken die Gewinne der Unternehmen in Zeiten der Deflation deutlich, was die Beschaffung von zusätzlichem Kapital für den Ausbau und die Entwicklung neuer Technologien erschwert.
"Deflation" wird oft mit "Disinflation" verwechselt. Während Deflation einen Rückgang der Preise von Gütern und Dienstleistungen in der gesamten Wirtschaft darstellt, stellt Disinflation eine Situation dar, in der die Inflation langsamer ansteigt. Die Deflationierung geht jedoch normalerweise nicht einer Deflation voraus. Deflation ist in der Tat ein seltenes Phänomen, das nicht im Laufe eines normalen Konjunkturzyklus auftritt, und deshalb müssen Investoren es als ein Zeichen anerkennen, dass etwas mit dem Zustand der Wirtschaft schwer falsch ist.
Die Deflation kann durch eine Reihe von Faktoren verursacht werden, die alle auf eine Verschiebung der Angebots- Nachfrage-Kurve zurückzuführen sind. Denken Sie daran, dass die Preise aller Waren und Dienstleistungen stark von einer Veränderung von Angebot und Nachfrage beeinflusst werden, was bedeutet, dass die Preise entsprechend sinken müssen, wenn die Nachfrage im Verhältnis zum Angebot zurückgeht. Auch eine Veränderung des Angebots und der Nachfrage nach einer nationalen Währung spielt eine entscheidende Rolle bei der Festlegung der Preise für die Waren und Dienstleistungen des Landes.
Obwohl es viele Gründe für eine Deflation gibt, scheinen die folgenden Ursachen die größte Rolle zu spielen:
1. Veränderung der Struktur der Kapitalmärkte
Wenn viele verschiedene Unternehmen die gleichen Waren oder Dienstleistungen verkaufen, werden sie in der Regel ihre Preise senken, um wettbewerbsfähig zu sein. Häufig wird sich die Kapitalstruktur der Wirtschaft ändern, und die Unternehmen werden leichter Zugang zu den Märkten für Schulden und Aktien haben, die sie zur Finanzierung neuer Unternehmen oder zur Verbesserung der Produktivität nutzen können.
Es gibt mehrere Gründe, warum es Unternehmen leichter fällt, Kapital aufzunehmen, wie zum Beispiel sinkende Zinsen, eine Änderung der Bankenpolitik oder eine veränderte Risikoaversion der Anleger. Nachdem sie jedoch dieses neue Kapital zur Produktivitätssteigerung genutzt haben, müssen sie ihre Preise entsprechend dem gestiegenen Angebot an Produkten senken, was zu einer Deflation führen kann.
2. Erhöhte Produktivität
Innovative Lösungen und neue Verfahren helfen, die Effizienz zu steigern, was letztlich zu niedrigeren Preisen führt. Obwohl einige Innovationen nur die Produktivität bestimmter Industrien beeinflussen, können andere tiefgreifende Auswirkungen auf die gesamte Wirtschaft haben.
Zum Beispiel, nachdem die Sowjetunion 1991 zusammengebrochen war, kämpften viele der sich daraus ergebenden Länder darum, wieder auf Kurs zu kommen. Um ihren Lebensunterhalt zu verdienen, waren viele Bürger bereit, zu sehr niedrigen Preisen zu arbeiten, und da Unternehmen in den Vereinigten Staaten ihre Arbeit in diese Länder verlagerten, konnten sie ihre Betriebskosten erheblich senken und die Produktivität steigern. Das erhöhte zwangsläufig das Warenangebot und senkte die Kosten, was gegen Ende des 20. Jahrhunderts zu einer Deflationsperiode führte.
3. Verringerung der Währungsversorgung
Wenn das Währungsangebot sinkt, werden die Preise sinken, damit sich die Menschen Waren leisten können. Wie kann die Währungsversorgung sinken? Ein gemeinsamer Grund ist das Zentralbankensystem.
Als die Federal Reserve zum ersten Mal gegründet wurde, hat sie die Geldmenge der Vereinigten Staaten beträchtlich gekürzt. Dies führte im Jahr 1913 zu einer schweren Deflation. In vielen Volkswirtschaften werden die Ausgaben oft auf Kreditbasis abgewickelt. Klar, wenn die Gläubiger den Stecker ziehen, um Geld zu leihen, werden die Kunden weniger ausgeben und die Verkäufer zwingen, ihre Preise zu senken, um den Umsatz wiederzuerlangen.
4. Sparmaßnahmen
Die Deflation kann das Ergebnis verringerter Staats-, Geschäfts- oder Verbraucherausgaben sein, was bedeutet, dass die Ausgabenkürzungen der Regierung zu Perioden beträchtlicher Deflation führen können. Als beispielsweise Spanien im Jahr 2010 Sparmaßnahmen einleitete, geriet die bereits bestehende Deflation außer Kontrolle.
5. Deflationsspirale
Sobald die Deflation ihren hässlichen Kopf gezeigt hat, kann es aus mehreren Gründen sehr schwierig sein, die Wirtschaft unter Kontrolle zu bekommen. Wenn die Verbraucher beginnen, ihre Ausgaben zu kürzen, sinken die Unternehmensgewinne. Das bedeutet leider, dass Unternehmen ihre Löhne senken und ihre Einkäufe reduzieren müssen. Dies wiederum führt zu Ausgabenkürzungen in anderen Sektoren, da andere Unternehmen und Lohnempfänger weniger Geld ausgeben können. So schrecklich das klingt, es wird immer schlimmer und der Zyklus kann sehr schwer zu brechen sein.
Auswirkungen der Deflation Deflation kann mit einem schrecklichen Winter verglichen werden: Der Schaden kann intensiv sein und danach für viele weitere Jahreszeiten erlebt werden. Leider erholen sich einige Nationen nie vollständig von den Deflationsschäden. Hongkong hat sich beispielsweise nie von den deflationären Auswirkungen der asiatischen Wirtschaft im Jahr 2002 erholt.
Die Deflation kann folgende Auswirkungen auf eine Volkswirtschaft haben:
1. Reduzierte Geschäftsumsätze
Unternehmen müssen die Preise ihrer Produkte deutlich senken, um wettbewerbsfähig zu bleiben. Wenn sie ihre Preise senken, beginnen ihre Einnahmen natürlich zu fallen. Die Unternehmenseinnahmen fallen häufig und erholen sich, aber deflationäre Zyklen wiederholen sich oft mehrmals.
Dies bedeutet leider, dass die Unternehmen ihre Preise angesichts der anhaltenden Deflationsphase zunehmend senken müssen. Obwohl diese Unternehmen mit einer verbesserten Produktionseffizienz arbeiten, werden ihre Gewinnmargen letztendlich sinken, da Einsparungen bei den Materialkosten durch geringere Einnahmen ausgeglichen werden.
2. Lohnkürzungen und Entlassungen
Wenn die Einnahmen zu sinken beginnen, müssen Unternehmen Wege finden, ihre Ausgaben zu reduzieren, um ihr Endergebnis zu erreichen. Sie können diese Kürzungen vornehmen, indem sie die Löhne senken und Positionen kürzen. Verständlicherweise verschärft dies den Inflationszyklus, da mehr potenzielle Verbraucher weniger ausgeben müssen.
3. Änderungen der Kundenausgaben
Die Beziehung zwischen Deflation und Verbraucherausgaben ist komplex und oft schwer vorherzusagen. Wenn die Wirtschaft eine Deflationsphase erlebt, nutzen die Kunden oft die wesentlich niedrigeren Preise. Anfangs könnten die Verbraucherausgaben stark steigen; Wenn Unternehmen jedoch nach Möglichkeiten suchen, ihren Gewinn zu steigern, müssen Verbraucher, die ihren Arbeitsplatz verloren haben oder Gehaltskürzungen vorgenommen haben, ebenfalls anfangen, ihre Ausgaben zu senken. Wenn sie ihre Ausgaben reduzieren, verschlechtert sich natürlich der Deflationszyklus.
4. Geringere Beteiligung an Investitionen
Wenn die Wirtschaft eine Reihe von Deflation durchläuft, neigen Anleger dazu, Bargeld als eine ihrer bestmöglichen Anlagen zu betrachten. Die Anleger werden sehen, wie ihr Geld wächst, indem sie es einfach halten. Darüber hinaus sinken die Zinsen, die die Anleger verdienen, oft erheblich, da die Zentralbanken versuchen, die Deflation durch eine Senkung der Zinssätze zu bekämpfen, was wiederum die Geldmenge reduziert, die sie für ihre Ausgaben zur Verfügung haben.
In der Zwischenzeit können viele andere Anlagen eine negative Rendite erzielen oder sehr volatil sein, da Anleger Angst haben und Unternehmen keine Gewinne verbuchen. Wenn die Anleger aus den Aktien aussteigen, sinkt der Aktienmarkt zwangsläufig.
5. Reduzierte Gutschrift
Wenn sich die Deflation ausbreitet, beginnen Finanzkreditgeber aus vielen Gründen schnell, viele Kreditgeschäfte zu stoppen. Vor allem, wenn Vermögenswerte wie Häuser an Wert verlieren, können Kunden ihre Schulden nicht mit denselben Sicherheiten begleichen. Wenn ein Kreditnehmer nicht in der Lage ist, seine Schuldverpflichtungen zu erfüllen, werden die Kreditgeber nicht in der Lage sein, ihre gesamte Investition durch Zwangsversteigerungen oder Eigentumsbeschlagnahme wiederzuerlangen.
Auch die Kreditgeber erkennen, dass sich die finanzielle Lage der Kreditnehmer eher ändert, wenn die Arbeitgeber anfangen, ihre Belegschaft zu kürzen. Die Zentralbanken werden versuchen, die Zinssätze zu senken, um Kunden zu ermutigen, Kredite aufzunehmen und mehr auszugeben, aber viele von ihnen werden immer noch nicht für Kredite in Frage kommen.
Tools zum Beheben der Deflation Glücklicherweise ist es möglich, die Auswirkungen der Deflation zu reduzieren. Die Bekämpfung der Deflation erfordert jedoch einen disziplinierten Ansatz, da sie sich nicht selbst beheben kann. Vor der Weltwirtschaftskrise wurde allgemein angenommen, dass die Deflation schließlich ihren Lauf nehmen würde. Ökonomen schlugen jedoch eine Intervention der Regierung vor, um eine Deflationsspirale zu durchbrechen.
Während der Großen Depression versuchte die Regierung verschiedene Methoden zur Bekämpfung der Deflation, von denen die meisten sich als unwirksam erwiesen. Zum Beispiel glaubte Präsident Franklin D. Roosevelt, dass die Deflation durch ein Überangebot an Waren und Dienstleistungen verursacht wurde, weshalb er versuchte, das Angebot an Ressourcen auf dem Markt zu reduzieren. Eine Möglichkeit, dies zu erreichen, war der Erwerb von Ackerland, damit die Bauern nicht so viele Ernten produzieren konnten, um auf dem Markt zu verkaufen. Diese Art von "Lösungen" hat die Wirtschaft jedoch nur weiter geschädigt und möglicherweise die Deflationsspirale verschlechtert.
Die Notenbanken haben erheblichen Einfluss auf die Inflations- und Deflationsrichtung, indem sie die Geldmenge des Landes verändern. Zum Beispiel hat die Federal Reserve quantitative Lockerung vorgenommen, um eine Deflation zu verhindern. Obwohl eine zu starke Erhöhung der Geldmenge des Landes zu einer übermäßigen Inflation führen könnte, könnte eine moderate Ausweitung der Geldbasis des Landes ein wirksames Mittel zur Bekämpfung der Deflation sein.
Die Bemühungen der Zentralbanken zur Bekämpfung der Deflation sind in einigen Fällen wirksam, in anderen nicht. Die größte Einschränkung der Zentralbankpolitik besteht darin, dass sie die Zinssätze nur bis nahe 0% senken können. Nachdem die Zinsen so weit wie möglich reduziert wurden, stehen den Zentralbanken keine großen Lösungen mehr zur Verfügung. In der Tat gibt es immer noch keine eindeutige, narrensichere Möglichkeit, die Deflation anzugehen.
Obwohl eine Deflation im Laufe einer Volkswirtschaft selten vorkommt, ist sie im Laufe der Geschichte mehrmals aufgetreten. Dies sind unter anderem Fälle, in denen eine Deflation stattgefunden hat:
1. Expansion der industriellen Revolution
Im späten 19. Jahrhundert nutzten die Hersteller neue Technologien, um ihre Produktivität zu steigern. Infolgedessen nahm das Angebot an Waren in der Wirtschaft erheblich zu, und folglich gingen die Preise für diese Waren zurück. Der Anstieg der Produktivität nach der Industriellen Revolution war zwar eine positive Entwicklung für die Wirtschaft, führte aber auch zu einer Deflationsphase.
2. Große Depression
Die Große Depression war die finanziell schwierigste Zeit in der amerikanischen Geschichte. Während dieser dunklen Ära in der Geschichte stagnierte die Arbeitslosigkeit, der Aktienmarkt stürzte ab und die Verbraucher verloren viel von ihren Ersparnissen. Auch Mitarbeiter in hochproduktiven Branchen wie Landwirtschaft und Bergbau produzierten viel, wurden aber nicht entsprechend bezahlt. Dadurch hatten sie weniger Geld auszugeben und konnten sich keine Grundnahrungsmittel leisten, obwohl sie gezwungen waren, die Preise zu senken.
3. Depression von 1920-1921
Ungefähr acht Jahre vor Beginn der Weltwirtschaftskrise erlebten die Vereinigten Staaten eine kürzere Depression, als sie sich von den Folgen des Ersten Weltkriegs erholten. Während dieser Zeit kehrten eine Million Mitglieder der Streitkräfte in das zivile Leben zurück, und Arbeitgeber stellten eine Zahl ein Rückkehr der Truppen zu reduzierten Löhnen. Der Arbeitsmarkt war bereits vor ihrer Rückkehr sehr angespannt, und aufgrund des Ausbaus der Arbeitskräfte verloren die Gewerkschaften viel von ihrer Verhandlungsmacht und konnten keine höheren Löhne verlangen, was zu geringeren Ausgaben führte.
4. Europäische Schuldenkrise
Die Schuldenkrise in Europa verursacht eine Reihe von Komplikationen für die Weltwirtschaft. Als Reaktion auf diese Krise haben die Regierungen Sparmaßnahmen wie die Kürzung staatlicher Hilfe für bedürftige Familien durchgeführt. Diese Maßnahmen haben jedoch das BIP erheblich verringert. Auch haben die Banken ihren Kredit aufgenommen, was die Geldmenge innerhalb des Landes reduziert hat. Infolgedessen erlebt Europa eine massive Deflation.
Deflation ist nicht nur für Ökonomen, sondern für uns alle ein wichtiges Anliegen. Tatsächlich hat der Vorsitzende der Federal Reserve, Ben Bernanke, den Kampf gegen ihn zu einer seiner größten Prioritäten gemacht und ist sogar bereit, Zeiten ausgedehnter Inflation zu riskieren, um sich damit zu befassen. Wohin die Wirtschaft geht, mag nicht ganz klar sein. Aber die Position der Fed scheint es zu sein, eine Deflation um jeden Preis zu vermeiden. Dies lässt die Aussicht auf eine Deflation äußerst düster erscheinen und könnte nahelegen, dass wir näher dran sind, als wir vielleicht denken.
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