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Mitarbeiterbeteiligung in 401k-Plänen - Geschichte, Pros & Contras


Es gibt verschiedene Formen von Aktienoptionsplänen, die es Mitarbeitern ermöglichen, Aktien der Aktien ihres Arbeitgebers auf steuerbegünstigter Basis zu erwerben. Vielleicht sind keine besser oder bequemer als einfach Aktien der Firma innerhalb ihrer 401k Pläne zu kaufen.

Diese Strategie birgt jedoch ein gewisses Risiko, das viele Mitarbeiter nicht verstehen - und möglicherweise erst lernen, wenn es zu spät ist.

Legislative Geschichte

Aufgrund des Employee Retirement Income Safety Act von 1974 (ERISA) wurden 401k-Pläne geschaffen. Aber während diese Gesetzgebung auf den Schutz der Rentensicherheit der Arbeitnehmer abzielte, erklärten spezielle Interessengruppen, die viele Großkonzerne repräsentierten, gegenüber dem Kongress, dass sie, wenn sie die Rentenkonten ihrer Angestellten nicht zumindest teilweise mit Unternehmensaktien finanzieren könnten, absolut keinen Ruhestand anbieten würden Plan jeglicher Art. Der Kongress hat sich daher nachdrücklich gefügt, um die Gesetzgebung zu verabschieden.

Seither haben die Unternehmen diese Pläne auf verschiedenen Wegen und in unterschiedlichem Ausmaß mit eigenen Beständen finanziert. Einige Unternehmen decken alle Arbeitnehmerbeiträge mit ihren Aktien ab, während andere ihre Mitarbeiter sogar dazu ermutigen, ausschließlich in Unternehmensanteile zu investieren. Es gibt auch Unternehmen, die nur übereinstimmende Beiträge (oder zumindest eine größere Übereinstimmung) für Mitarbeiter bereitstellen, die sich für den Kauf von Aktien des Plans entscheiden.

Die Folgen des Zusammenbruchs von Enron und Worldcom im Jahr 2002 führten natürlich zu einer enormen Überprüfung dieser Praxis durch die Aufsichtsbehörden und die Öffentlichkeit. Der Sarbanes-Oxeley Act und das Rentenschutzgesetz von 2006 wurden daher verabschiedet, um die Renten der Arbeitnehmer vor den Kernschmelzen des Unternehmens zu schützen. Keines dieser Regeln untersagte jedoch bedingungslos die Verwendung von Unternehmensaktien in betrieblichen Altersversorgungsplänen, obwohl sie den Insiderhandel während einer Sperrperiode im 401k-Plan, in dem der Administrator des Plans geändert wird, einschränkten.

Viele Experten sind der Ansicht, dass diese Maßnahmen noch unzureichend sind. Sie glauben, dass weitere Gesetze erlassen werden sollten, um die Zuteilung von Unternehmensanteilen innerhalb qualifizierter Pläne auf maximal 10% bis 20% des Planvermögens wesentlich zu beschränken.

Vorteile von Buying Company Stock in 401k Pläne

Die Vorteile, die mit dem Kauf von Aktien in einem 401k-Plan kommen, sind die gleichen wie für die meisten anderen Arten von Aktien-Kauf-Pläne - für den Arbeitgeber. Diese Vorteile umfassen:

  1. Verbesserte Mitarbeitermotivation und -bindung . Durch den Einkauf von Unternehmensbeständen werden die finanziellen Interessen der Mitarbeiter mit denen des Unternehmens in Einklang gebracht und die Mitarbeiter können sich von ihrem Arbeitgeber mehr geschätzt fühlen.
  2. Steuerabzugsbeiträge für Arbeitgeber und Arbeitnehmer . ESOPs sind die einzige andere Art von Aktienkaufplan, die es Mitarbeitern erlaubt, steuerabzugsfähige Beiträge zu leisten, die zum Kauf von Unternehmensaktien verwendet werden können (es sei denn, es handelt sich um Roth 401k, in diesem Fall leistet der Mitarbeiter nicht abzugsfähige Beiträge, zahlt aber keine Steuern Verteilungen).
  3. Unternehmenskontrolle . Der Kauf von Unternehmensaktien in 401-t-Plänen bringt mehr Aktien in die Hände von Mitarbeitern, die noch Stimmrechte haben.
  4. Mögliche erhebliche Gewinne . Mitarbeiter, die Unternehmensaktien kaufen, können sehen, dass dieser Teil ihres Vermögens viel schneller wächst als ihre Investmentfonds, wenn sich die Aktie im Laufe der Zeit gut entwickelt.
  5. Kapitalgewinn-Behandlung . Mitarbeiter, die ihre Anteile an Unternehmensaktien in Übereinstimmung mit den Net Unrealized Appreciation (NUA) -Regeln verkaufen, werden mit dem niedrigeren langfristigen Kapitalzuwachssatz besteuert (für Aktien, die länger als ein Jahr gehalten werden). Die NUA-Bestimmung ist die einzige Ausnahme von der Regel in der Abgabenordnung, die alle Ausschüttungen aus traditionellen qualifizierten Pensionsplänen als gewöhnliches Einkommen klassifiziert. Diese Regel legt fest, dass der Planbestand vom Rest des Planvermögens abgespalten und in einer einzigen qualifizierten Transaktion separat verkauft werden muss.

Nachteile des Arbeitgeberbestands in 401k-Plänen

Trotz der oben genannten Vorteile warnen die meisten Finanzplaner ihre Kunden vor den Beschränkungen, die sich daraus ergeben, dass sie zu stark in Aktien ihrer Arbeitgeber investieren.

  1. Geringe Liquidität . Sofern sie nicht älter als 59 1/2 Jahre oder älter sind, können die Mitarbeiter ihre Aktien nicht verkaufen und den Erlös nicht in Form eines Altersvorsorgesystems verwenden, ohne dass ihnen eine ordentliche Steuer und eine Vorfälligkeitsentschädigung von 10% entstehen. Der Kauf von Aktien innerhalb eines Pensionsplans bietet nicht die gleiche Art kurzfristiger Vorteile wie andere Arten von Aktienplänen, wie z. B. Mitarbeiterbeteiligungsprogramme oder nicht qualifizierte Aktienoptionen, bei denen die Teilnehmer in der Regel einen gewissen materiellen oder finanziellen Vorteil erhalten übertrifft das, was sie in relativ kurzer Zeit, etwa ein bis zwei Jahre, getan haben.
  2. Keine Rabattkäufe . Im Gegensatz zu anderen Arten von Mitarbeiteraktienplänen, wie nicht qualifizierten oder anreizorientierten Aktienoptionen oder Mitarbeiteraktienkaufplänen, gibt es keine Ausübungsfunktion, wenn Aktien innerhalb eines 401k oder eines anderen qualifizierten Plans gekauft werden. Daher ist kein Schnäppchen-Element verfügbar. Das günstige Element ist die Differenz zwischen dem niedrigeren Ausübungspreis und dem höheren aktuellen Marktpreis der Aktie zum Zeitpunkt der Ausübung. Die Spanne zwischen diesen beiden Preisen wird für den Mitarbeiter sofortiger risikofreier Gewinn.
  3. Arbeitgeberhaftung . Viele Arbeitgeber, die den Kauf ihrer Aktien in ihre Ruhestandspläne pushen, vergessen auch einen eher kritischen Faktor, der sie drastisch beeinflussen kann. Sie sind verpflichtet, als Treuhänder für ihre Pläne zu handeln, was bedeutet, dass sie rechtlich an einen extrem hohen ethischen Standard gehalten werden, der die von ihnen zur Verfügung gestellten Anlageentscheidungen sowie die Finanzierung und Verwaltung des Plans regelt. Die rechtliche und moralische Verantwortung, die sie gegenüber ihren Mitarbeitern haben, kann dazu führen, dass sie am Ende einer Sammelklage stehen, wenn der Preis ihrer Aktien erheblich sinkt - unabhängig von der Ursache des Preisverfalls.
  4. Unzureichende Diversifizierung . Obwohl die oben genannten Nachteile wesentliche Faktoren sind, die berücksichtigt werden müssen, ist das bei weitem wichtigste Thema, dass Mitarbeiter, die Aktien von Unternehmen in ihren Pensionsplänen kaufen, eine zu starke Konzentration in einer einzigen Position in ihrem Anlage- und Ruhestandsportfolio haben. Dies gilt insbesondere für Mitarbeiter, die auch an anderen von ihrem Arbeitgeber angebotenen Aktienkaufplänen wie ESOP oder ESPP teilnehmen. Arbeitgeber und Pensionsplanverwalter haben eine treuhänderische Verantwortung, ihre Angestellten gründlich über die Gefahren aufzuklären, zu viel von ihrem Geld in eine einzelne Aktie oder ein anderes Wertpapier zu investieren, unabhängig davon, ob das Wertpapier vom Unternehmen ausgegeben wird oder nicht. Einzelne Aktien können viel stärker im Preis fallen als Investmentfonds oder andere diversifizierte Anlagen und oft in einem erheblich kürzeren Zeitraum.

Worst-Cast-Szenario

Jim und Mary sind verheiratet und beide arbeiten in einer börsennotierten Firma. Jim investiert 75% seiner Altersvorsorge in Aktien von Unternehmen und kauft auch 1.000 Aktien der ESPP, die vom Arbeitgeber angeboten werden. Marys Pensionsplan ist in ein Portfolio von Investmentfonds investiert, die in verschiedene Anlageklassen und Sektoren der Wirtschaft investieren. Das Unternehmen ist unerwartet von einer Reihe von Klagen betroffen, die aus einem fehlerhaften Produkt resultieren, das zum Tod mehrerer Menschen beigetragen hat. Die Firma ist gezwungen, Konkurs zu erklären, und alle Aktien Jims werden wertlos. Der einzige finanzielle Vorteil, den das Paar noch hat, ist Marys Pensionsplan.

Viele Finanzexperten sind der Ansicht, dass Mitarbeiterakquisekäufe in den meisten Fällen auf Nicht-Pensionierungsprogramme wie ESPPs oder Aktienoptionen beschränkt sein sollten, während ihre Rentenportfolios bei einer angemessenen Allokation von Aktien, Anleihen und Barmitteln oder anderen Alternativen sicher diversifiziert bleiben. Sie schlagen auch vor, dass Unternehmen Schritte unternehmen, um ihre Mitarbeiterschulungsprogramme zu verstärken, und die Menge der Aktien, die im Plan gekauft werden können, auf 10% bis 20% des Plansaldos beschränken. Unternehmen, die dies nicht tun, sollten dann von der SEC mit Geldstrafen oder Disziplinarmaßnahmen belegt werden.

Berücksichtigung der Risiken

Mitarbeiter, die überlegen, ob sie Aktien von Unternehmen in ihrem 401-k-Konzern oder andere Gewinnbeteiligungspläne kaufen möchten, sollten die möglichen Risiken sorgfältig abwägen - was würde mit ihren Bruteiern passieren, wenn ihr Arbeitgeber bankrott gehen würde? Natürlich kann es sinnvoll sein, eine angemessene Menge an Unternehmensaktien zu besitzen. Außerdem kann es dazu dienen, den Mitarbeiter in vielen Fällen zu motivieren.

Diejenigen, die einen wesentlichen Teil ihres Anlageportfolios in Aktien ihres Arbeitgebers investieren möchten, sollten dies jedoch außerhalb ihrer Pensionspläne tun. Die Teilnahme an einem nicht qualifizierten oder leistungsorientierten Aktienoptionsplan oder einem Mitarbeiterbeteiligungsprogramm kann eine sicherere Alternative sein, da die Anleger diese Aktien nicht bis zur Pensionierung behalten müssen, um den Erlös aus ihnen in bar zu erhalten.

Natürlich ist es auch möglich, die Unternehmensanteile innerhalb des Pensionsplans zu veräußern. Dies kann jedoch die Matching-Beiträge reduzieren, die der Mitarbeiter in einigen Fällen erhält, da einige Arbeitgeber nur mit Unternehmensaktien übereinstimmen oder nur Beiträge in Unternehmen investieren Stock.

Mach deine Hausaufgaben

Die Mitarbeiter sollten ihren Arbeitgeber auch sorgfältig recherchieren und einige Analystenberichte über das Unternehmen einholen, um zu sehen, was die Experten von ihrem Lager halten. Diese Berichte sind oft online kostenlos für diejenigen verfügbar, die ein Online-Investitionskonto bei Firmen wie E * TRADE oder Scottrade haben.

Es gibt auch viele unabhängige Research-Unternehmen wie Morningstar, die eine große Menge an technischen und fundamentalen Daten liefern, die die finanziellen Aufzeichnungen und Leistungen Ihres Unternehmens und seine Handelsgeschichte aufschlüsseln. Und natürlich, wenn die Aktie des Unternehmens zu einem niedrigen Preis ohne Aktiensplits konsistent gehandelt wird, sollte dies ein klares Warnsignal sein, um die Allokation dieser Aktie innerhalb eines Portfolios auf einen sehr kleinen Betrag zu beschränken.

Letztes Wort

Trotz der zuvor erwähnten gesetzgeberischen Maßnahmen zeigen jüngste Daten, dass fast ein Fünftel aller 401.000 Vermögenswerte noch immer in Aktien ihrer Muttergesellschaften investiert sind. Die Insolvenzen von US Airways und United Airlines führten auch dazu, dass Pensionsfonds für ihre Mitarbeiter in Milliardenhöhe verloren gingen. Aber während eine Studie 2012 von Vanguard ergab, dass die Verwendung von Unternehmensanteilen in 401k-Plänen auf dem Rückzug ist, wird diese Praxis wahrscheinlich in einigen Kapazitäten für die nächsten Jahrzehnte fortsetzen.

Haben Sie über Ihren 401-k-Plan in die Aktien Ihres Arbeitgebers investiert?


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